Регулация: Европейски съюз · Актуализирано: 3 септември 2026 г.Твърдението, че една P2P платформа е „регулирана в ЕС“, не е достатъчно само по себе си. Инвеститорът трябва да провери кое юридическо лице предоставя услугата, какъв лиценз притежава, кой регулатор го е издал и дали конкретната инвестиционна услуга действително попада в обхвата на този лиценз.
Къде се проверява ECSPR лиценз?
За платформите, които предоставят crowdfunding услуги по Регламент (ЕС) 2020/1503 (ECSPR), основната отправна точка е публичният регистър на Европейския орган за ценни книжа и пазари (ESMA).
Регистърът съдържа информация за доставчиците на crowdfunding услуги, получили разрешение от компетентен национален орган в държава от ЕС.
ESMA регистър
ESMA поддържа централен публичен регистър на доставчиците на crowdfunding услуги по ECSPR. В него може да се търси по име на дружеството, държава, статус и други критерии.
Национален регулатор
Самото разрешение се издава от компетентния орган в държавата, в която доставчикът е установен. Затова данните могат да бъдат проверени и на сайта на съответния национален финансов регулатор.
Стъпка 1: намерете юридическото лице
Не започвайте проверката само с търговското име на платформата.
Платформата може да използва бранд, който е различен от името на дружеството, притежаващо лиценза. ECSPR позволява на един доставчик да използва и повече от едно търговско име, като тези имена трябва да бъдат съобщени на компетентния орган.
Къде да търсите
Проверете footer-а, Terms & Conditions, Legal Notice, About или Regulatory Information страницата на платформата.
Какво да запишете
Търсете пълното юридическо име на дружеството, регистрационен номер, държава на регистрация, адрес и посочения финансов регулатор.
Стъпка 2: потърсете дружеството в ESMA
Отворете регистъра на ESMA и изберете регистъра за MiFID/UCITS/AIFMD/EUSEF/EUVECA/ECSPR entities.
При проверка на crowdfunding платформа най-полезните полета са:
Entity name
Въведете юридическото име на дружеството, а не само името на сайта или платформата.
Home Member State
Проверете дали държавата съответства на информацията, която платформата публикува за лицензираното дружество.
Status
Проверете текущия статус на разрешението. Не е достатъчно дружеството просто да е присъствало в регистъра в миналото.
Competent authority
Вижте кой национален регулатор е издал разрешението. Тази информация може да се използва за втора независима проверка.
Стъпка 3: проверете дали домейнът съвпада
Намирането на дружество със сходно име не е достатъчно.
По ECSPR регистърът може да съдържа търговското име, физическия адрес и интернет адреса на платформата, управлявана от лицензирания доставчик.
Сравнете домейна в регистъра с адреса на сайта, който използвате.
Защо е важно
Измамни сайтове могат да копират името, регистрационните данни или дори номера на лиценз на реално регулирано дружество.
Какво да сравните
Проверете юридическото име, домейна, адреса, регулатора и данните за контакт, а не само един регистрационен номер.
Стъпка 4: вижте какви услуги покрива лицензът
Това е една от най-важните проверки.
Фактът, че едно дружество има финансов лиценз, не означава автоматично, че всички продукти, които предлага, попадат под този лиценз.
Съгласно ECSPR разрешението трябва да посочва crowdfunding услугите, които доставчикът има право да предоставя.
ECSPR услуга
Проверете дали конкретният продукт действително представлява crowdfunding услуга, обхваната от разрешението по ECSPR.
Други услуги
Едно и също дружество или финансова група може да предлага и услуги извън ECSPR, които попадат под MiFID II, платежно законодателство или друг европейски или национален режим.
Стъпка 5: проверете националния регулатор
След като установите кой компетентен орган е издал разрешението, направете втора проверка директно в неговия регистър или официален сайт.
Националният регулатор е органът, който разрешава и упражнява текущ надзор върху ECSPR доставчика.
Сравнете данните
Името на дружеството, регистрационните данни и лицензът трябва да съответстват на информацията в ESMA и на информацията, публикувана от самата платформа.
Проверете предупрежденията
Националните регулатори могат да публикуват предупреждения за дружества или сайтове, които предлагат финансови услуги без необходимото разрешение или използват данни на други компании.
Стъпка 6: проверете трансграничната дейност
ECSPR позволява на лицензирания доставчик да предоставя crowdfunding услуги и в други държави от ЕС чрез предвидената процедура за трансгранична дейност.
ESMA регистърът може да показва държавите, за които доставчикът е уведомил, че възнамерява да предоставя crowdfunding услуги.
Ако инвестирате от България в платформа, лицензирана например в Латвия, Хърватия или друга държава от ЕС, проверката на тази информация дава допълнителен контекст за трансграничното предоставяне на услугата.
Какво трябва да виждате в ESMA регистъра?
Юридическо и търговско име
Проверете дали юридическото лице и търговската марка съответстват на платформата, която използвате.
Компетентен орган
Регистърът трябва да посочва регулатора, който е издал разрешението и упражнява надзор.
Разрешени услуги
Проверете за кои crowdfunding услуги е оторизиран конкретният доставчик.
Държави на дейност
При трансгранично предоставяне на услуги могат да бъдат посочени държавите, за които е направено необходимото уведомление.
Ако платформата не е в ECSPR регистъра?
Липсата на дадена платформа в ECSPR регистъра не означава автоматично, че тя работи незаконно.
Причината е, че не всеки продукт, определян маркетингово като „P2P инвестиция“, попада в обхвата на ECSPR.
Възможен друг режим
Платформата или дружеството може да предоставя инвестиционни услуги по MiFID II или да работи по друга приложима европейска или национална регулаторна рамка.
Възможно е да няма ECSPR услуга
Някои модели на кредитиране или инвестиране не отговарят на определението за crowdfunding услуга по ECSPR и следователно не следва да бъдат търсени като ECSPR доставчици.
Затова правилният въпрос не е само „Има ли платформата ECSPR лиценз?“, а:
„Какъв продукт купувам, кое дружество го предлага и коя регулация се прилага към тази конкретна услуга?“
Червени флагове при проверка на лиценз
Само логото на регулатора
Лого на ESMA или национален регулатор на сайта не е доказателство за разрешение. Проверявайте информацията директно в официалните регистри.
Неясно юридическо лице
Ако платформата не посочва ясно коя компания предоставя инвестиционната услуга, това е причина за допълнителна проверка.
Несъответстващ домейн
Ако домейнът, контактите или адресът се различават от официалните данни, не изпращайте средства, преди да установите причината.
„EU regulated“ без подробности
Твърдение за европейска регулация без посочено юридическо лице, компетентен орган и приложим режим не е достатъчно доказателство за лиценз.
Лицензът не означава гарантирана инвестиция
След като установите, че платформата действително е лицензирана, остава още една важна стъпка – оценката на самата инвестиция.
ECSPR разрешението показва, че доставчикът работи в определена регулаторна рамка и е под надзора на компетентен орган. То не означава, че конкретен кредитополучател или проект няма да изпадне в затруднение.
Регулацията не премахва кредитния, ликвидния, пазарния или оперативния риск и не гарантира бъдещата доходност.
Бърза проверка преди инвестиция
1. Компания
Намерете пълното юридическо име на доставчика.
2. ESMA
Проверете дружеството в официалния европейски регистър, когато платформата твърди, че работи по ECSPR.
3. Регулатор
Потвърдете разрешението и при националния компетентен орган.
4. Обхват
Установете дали конкретната услуга или продукт действително попада под посоченото разрешение.
Важно: наличието на дружество в регулаторен регистър не означава, че всички продукти, предлагани от него или от свързани компании, автоматично попадат под същия лиценз. Винаги проверявайте юридическото лице, домейна, вида на разрешението и обхвата на конкретната услуга. Регулацията не гарантира главницата, доходността или ликвидността на инвестицията. Материалът е информационен и не представлява правен или инвестиционен съвет.
```